Term Sheet

Ein Term Sheet ist ein Dokument, welches die essenziellen Bedingungen und Konditionen einer möglichen Investition oder Transaktion zwischen einem Unternehmen und einem Investor festhält.

Im Wesentlichen handelt es sich dabei um eine Absichtserklärung, die die grundlegenden wirtschaftlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen für eine Geschäftsvereinbarung festlegt. In der Regel wird ein Term Sheet zu Beginn von Verhandlungen zwischen einem Unternehmen und potenziellen Investoren erstellt, um eine gemeinsame Basis für weitere Verhandlungen und Ausarbeitungen zu schaffen.

Der Term Sheet bietet einen Überblick über die wichtigsten Bedingungen, ohne zu sehr ins Detail zu gehen, und bildet den Ausgangspunkt für die Ausarbeitung eines detaillierteren Vertrags, üblicherweise in Form eines "Definitive Agreements" oder einer endgültigen Vereinbarung.

Elemente eines Term-Sheet‘s
a) Investitionssumme
Dies umfasst die geplante Höhe der Investition und die Art der Beteiligung am Unternehmen, sei es in Form von Eigenkapital oder Fremdkapital.

b) Bewertung:
Hierbei handelt es sich um die Bewertung des Unternehmens vor und nach der Investition, um den prozentualen Anteil des Investors am Unternehmen zu bestimmen.

c) Rechte der Investoren:
Dies beinhaltet die Rechte, die der Investor im Zusammenhang mit seiner Investition hat, wie beispielsweise Vetorechte, Vorzugsrechte oder Dividendenpräferenzen.

d) Bedingungen der Finanzierung:
Diese umfassen die Bedingungen, unter denen die Investition erfolgt, beispielsweise bestimmte Meilensteine oder Leistungsziele.
e.) Governance: Hier wird die Struktur der Unternehmensführung besprochen, einschließlich der Beteiligung des Investors an Entscheidungsprozessen.

f.) Verwässerungsschutz:
Es werden Maßnahmen festgelegt, die sicherstellen, dass die Beteiligung des Investors nicht durch spätere Kapitalaufnahmen verwässert wird.

g. Ausstiegsbedingungen:
Hier werden die Bedingungen definiert, unter denen der Investor seine Beteiligung wieder veräußern kann, wie beispielsweise durch einen Börsengang oder den Verkauf des Unternehmens, Anteilsveräußerung etc.